标题：申万宏源家用电器行业周报：推荐中报业绩确定性标的，关注人民币升值带来的汇兑损失影响

　　摘要：【奥维云网：2018年冷柜零售市场前瞻】2018年冷柜市场零售量将达720万台、零售额101亿元，分别同比增长0.4%和1.5%，2018年冷柜市场将在渠道、产品结构、促销节奏和品牌格局等方面呈现4大特点。

　　摘要：总结上一轮家电补贴政策刺激经验，1）从品类上来看，城乡保有量差异较大的品种率先迎来政策补贴，从冰箱冷柜◆◆、彩电、洗衣机到空调、微波炉、电磁炉渐次扩大；2）从个股受益程度来看，二线品牌由于市场份额较低、业绩基数较小，因而整体利润弹性更大；3）相比以旧换新，家电下乡采用招标制度，更有利于乡镇市file:///D/Desktop/行业数据专题/标注众包任务拆pdf专用/69828.txt[2019-03-2617◆◆:22:00]场销售网络覆盖度高、品牌影响力大的龙头企业。

　　摘要：2011年,我国保障性住房的建设目标为1,000万套,相比2010年的590万套,增长70%。同时根据《“十二五”城镇住房建设规划和中长期建设规划》,“十二五”期间,每年建设的保障性安居工程将达到500万套以上,大规模的保障房建设为冰箱冷柜行业的未来发展提供了新的增长点◆。

　　摘要：据产业在线年中国冰箱冷柜行业年度研究报告》统计数据，2017年中国变频冰箱冷柜内销规模达1086.8万台，同比增长82.6%，占行业总内销量的20%◆。其中绝大部分产品都为冰箱产品，变频冷柜目前占比尚小，统计上基本可以忽略◆。

　　摘要：国家统计局日前发布的数据显示，1-6月份我国洗衣机产量同比大幅增长35.8%，达到2724.4万台;冰箱产量同增28.3%，达到3895万台；冷柜产量则同增31.4%，达到872.8万台；空调同比大增39.5%，达到5992.3万台；彩电同比增长16.4%，达到5299.1万台，均创下高两位数增长纪录，达到或超过金融危机前水平。

　　摘要：资料来源：WIND，长城国瑞证券研究所据国家统计局数据显示，2015年，国内冷柜产量达到峰值2170万台，2017年回落至1792万台，同比下降16.53%。

　　摘要：据研究,采用VIP板的家用冰箱冷柜,可节能10%-30%,并且增加有效容积20%-30%,具有较大的经济效益。近年来,冰箱冷柜的全球需求量稳步上升,但目前绝大部分使用的还是聚氨酯等常规保温材料,即使在高端节能冰箱冷柜中,VIP板的应用率仍然较低。目前,全球的冰箱行业正掀起使用真空绝热板的风潮,在日本,家用冰箱保温层中约70%使用了真空绝热板。而我国VIP节能冰箱占比不到10%,国内仍有5,000多家企业使用HCFCs生产聚氨酯泡沫。因此,《中国家用电器工业“十二五◆”发展规划建议》要求,主要家电产品能效水平平均提高15%。2014年,工信部也明确表示将加快重大节能技术与装备的推广与应用,拟到2017年该市场占有率从目前不足10%提高到45%。2015年,全球冰箱出货量在1.8亿台左右,按照3%-10%的冰箱使用真空绝热板、每台冰箱使用6KG的量计算,冰箱对线万吨左右。

　　摘要：（1）冰箱、冰柜行业是高效无机真空绝热板芯材当前的主要应用领域上世纪九十年代，日本和欧美家电生产企业开始尝试使用高效无机真空绝热板作为冰箱的保温材料，但真正规模化生产和应用只有几年的时间◆。日本受其能源危机影响及国内较有利的补贴政策，以高效无机真空绝热板芯材为绝热保温材料的节能冰箱市场发展较快，是目前全球主要的节能冰箱市场之一。在中国，2004年海尔开始生产以真空绝热板芯材为保温材料的航天航空用冰箱，并在随后的几年内将真空保温技术应用到家用冰箱上。目前，其他国内家电企业如海信、科龙、美菱和新飞也开始生产以高效无机真空绝热板芯材为保温材料的冰箱，主要出口欧洲、美国和日本等发达地区与国家，但总体占比不高。根据中国绝热节能材料协会统计，真空绝热板在冰箱冷柜市场的应用比例仅为3%左右，真空绝热板在家电领域的潜力巨大。随着国内家电产品的升级换代◆◆、节能环保理念的深入、全球能效标准的不断提高，将促使冰箱企业必须寻求新的技术手段方可满足日趋严格的节能要求，而最有效的绝热技术手段就是以高效无机真空绝热板的技术应用逐步替代原有传统绝热材料◆◆。真空绝热板在冰箱、冷柜市场的应用必将迎来新的高速发展期。

　　摘要：300美出口比重仅为13%，冰箱和冷柜的出口占比相对更高，分别为18%和21%。公司方面，格力◆◆、美的、海 尔、小天鹅和海信科龙的出口美国收入占比较低。我们认为：1）本次加征关税对空调行业出口影响有限， 近八年我国空调输美数量和金额分别占总出口量和总出口额的20%和13%，体量不大，同时今年以来原材料价 格小幅回落迭加汇率持续下行，空调成本方面得到一定的缓冲空间。2）冰箱和冷柜方面或因出口占比较高 而存在一定影响。白电板块继续看好空调子行业，根据产业在线月份空调总体和内销保持双位数 增长，表现不错，预计龙头企业中报业绩延续增长。

　　摘要：总结上一轮家电补贴政策刺激经验，1）从品类上来看，城乡保有量差异较大的品种率先迎来政策补贴，从冰箱冷柜◆、彩电、洗衣机到空调、微波炉、电磁炉渐次扩大；2）从个股受益程度来看，二线品牌由于市场份额较低◆、业绩基数较小，因而整体利润弹性更大；3）相比以旧换新，家电下乡采用招标制度，更有利于乡镇市场销售网络覆盖度高◆◆、品牌影响力大的龙头企业。

　　摘要：内销市场持续萎缩。中国冰箱冷柜城镇百户保有量已经高达94，农村百户保有量也高达83，国内市场已基本饱和，故自2012年以来冰箱内销规模从峰值的近5600万下降到2016年的4731万，2017年可能会萎缩至4500万。产业在线预测中国冰箱市场规模或将长期维持在4500-4600万左右。目前冰箱消费据市场调查以更新换代为主，但因冰箱技术进步程度有限，导致更新需求动力不足。且行业推出的大型冰箱受制于高房价的中国住宅面积趋小所限，未形成换代浪潮。行业总体态势还是不温不火的平静格局◆。我们认为在行业换代产品市场吸引力不够的情形下，2018年内销市场总体持续不温不火的可能比较大。

　　摘要：中国家用电器协会副理事长王雷指出，市场不景气、企业成本增加，这是对冰箱产业发展的一个挑战。“我 们的产业发展要有质量，有效益，”她说，我国是全球最大的冰箱/冷柜需求市场，冰箱加冷柜的总体市场规 模接近一亿台，即便市场规模不增长，也已是一个体量庞大的市场。

　　摘要：已经形成了年产1610万台彩电、900万套空调j9九游会-真人游戏第一品牌、1000万台冰箱、70万台冷柜、330万部手机的强大产能◆。2006年海信实现销售收入435亿元，在中国电子信息百强企业中名列前茅。

　　摘要：公司主要为冰箱压缩机提供专用零部件,因此冰箱、冷柜的产销情况直接影响到公司主营业 务的市场规模。我国冰箱冷柜市场情况自2001年以来保持了快速发展,冰箱冷柜总产量从2001年的1,770万台增长至2010年的9,095.1万台,年复合增长率达到19.94%。2008年受金融危机影响,总产量增长率有所放缓。但2009年至2010年来,由于国家的家电下乡政策和家电以旧换新政策,冰箱产量呈现快速增涨势头,2009年和2010年我国家用冰箱产量分别达到5,997.6万台和7,434.4万台,同比分别增长25.89%和23.96%；2009年和2010年冷柜产量分别达到1,253.1万台和1,660.7万台,同比分别增长7.54%和32.53%◆◆。国家统计局的资料显示,2013年全年中国冰箱产量达到9,261.02万台,整个行业呈现回暖态势。

　　摘要：资料来源：联合国商品贸易统计数据库，光大证券研究所整理以聚合MDI 对应的下游冰箱行业为例，2018中 国冰箱、冷柜总出口4307.72万台，其中出口至美国803.60万台，占总出口的18.65%，因此用于生产出 口到美国的冰箱所需的聚合MDI 消费量约为2.4-3.2万吨全讯白菜2019，仅占2018年国内260万吨MDI 产量的 0.92%-1.23%，尽管占比不高，但考虑到加征关税造成的直接出口下滑影响，以及冰箱出口下滑造成的间接传 导影响，对国内聚合MDI 行业需求端造成的消极影响不容忽视，此外制冷剂需求也将同样考虑上述不利影 响

　　冷柜的种类比较多，分类方法也比较多，按结构可分为立式冷柜和卧式冷柜，按柜内温度分可分为冷藏柜和冷冻柜等，其中，立式冷柜有单门、双门◆、多门等前开门型，具有开口方便，便于存取食品，占用面积小，结构简单等优点；卧式冷柜多为冷冻柜，用于冷冻食物，卧式冷柜为上开门，开门时冷气不易逃出，外界热空气也不易进入，保冷性能好全讯白菜2019冷柜产业链研究报告AG官方入口app！。 冷柜由于兼顾保温和展示的功能，主要使用于酒店、超市◆、便利店、电影院、实验室◆、医院等，消费群体较广，市场容量较大。冷柜行业目前在我国属于成熟行业，其本身的市场需求呈现较强的刚性特点◆◆。近年来，我国冷柜市场总体平稳。 目前，我国冷柜行业集中度较高，经过多年的充分竞争，已经形成了较为稳定的市场竞争格局◆。根据中国品牌网发布的信息，中国冷柜十大品牌为海尔、澳柯玛、星星、白雪◆、新飞、容声、美的◆◆、美菱、华美、冰熊◆◆。根据欧睿国际发布的2015年中国国内商用冷柜市场数据，海尔商用冷柜整体销量稳居国内商用冷柜行业市场第一。在国内冷冻柜市场和非酒精型饮料柜市场，海尔商用冷柜也分别以34%和35.5%的市场占比遥遥领先其他品牌。

　　摘要：据国家统计局数据，2006年电冰箱产量3530万台，同比增长18.21%。冷柜（包括冷冻箱、冷藏箱、展示柜）产量818万台，同比增长4.17%。空调器产量6849万台，同比增长1.25%。洗衣机产量3492万台，同比增长13.93%。微波炉累产量5570万台，同比增长9.6%。电热水器产量839万台，同比增长23.0%。电饭锅产量8879万台，同比增长42.1%。而根据中国家用电器协会对重点企业的不完全统计，冰箱压缩机产量为4600万台，同比增长18%。

　　摘要：现如今的冷柜市场出现了“存量市场◆”和“增量市场”并存的内部结构，传统的大、而新兴的客厅柜（冰吧&酒柜）则在处于普及阶段的增量市场。奥维云网（AVC）监测数据显示，2018年1-11月，线上市场大、小冷柜及双温柜累计零售额份额为66.7%，较去年同期仅增长0.6个百分点，客厅柜累计零售额份额为16.4%，较去年同期增长3.6个百分点◆◆。同时，客厅柜零售额规模同比增长87%，涨幅大大超过其他类型◆。线下市场除小冷柜零售额份额略微上涨，大冷柜和双温柜份额均下滑，而客厅柜零售额规模同比增长9%AG官方入口app，是所有类型中增长最高的◆。

　　摘要：冰箱（柜）领域：2016年全讯白菜2019冷柜产业链研究报告AG官方入口app。，全球经济局势继续动荡，主要经济体增长态势疲弱，英国脱欧事件对欧盟乃至世界经济造成较大影响，中国经济保持平稳健康发展，对消费需求产生影响。全年家电冰箱生产量9238.3万台，比上年增长4.6%（国家统计局网站），冷柜全年生产量2148万台，比上年增长0.1%。2016年也是冰箱行业波动比较大的一年，从上半年的下降到第4季度的迅猛增长，大起大落的行业发展状况是过去几年甚为少见的现象，而形成鲜明对比的是内销不佳和出口的不断新高。

　　标题：基础化工行业2019年下半年投资策略◆◆:破灭与新生,化工行业将迎来新一轮供给侧改革

　　摘要：奥马电器(002668):近日奥马708L冷柜在生产线下线,我国第一条年产量突破100万台的冷柜生产线年奥马将在市场上布局涵盖100-700L市场主销容量段的变温、双温、蝶开门冷柜。(家电消费网)。

　　摘要：2018年1-11月,冷柜全渠道零售额为100.2亿元,同比增长8.3%,零售量为679.0万台,同比增长2.4%,冷柜在白电行业整体平稳的环境下呈现微增长实属不易。传统的大、小冷柜以及双温柜进入了以更新换代需求为主的存量市场,而新兴的客厅柜(冰吧&酒柜)则在处于普及阶段的增量市场。

　　摘要：2016年 12月，冷柜产量当月同比增速-1.5%，累计同比增速0.1%；2016年 10月，家用电风扇产量当月 同比减少11.29%，环比减少7.91个百分点，累计同比增速-0.78%，环比减少0.77个百分点。

　　摘要：玻璃棉及其制品在冰箱、冷冻柜等领域的需求量较大。上世纪九十年代,日本和欧美家电生产企业开始尝试使用真空绝热板作为冰箱的保温材料,但真正规模化生产和应用只有几年的时间。在中国,2004年海尔开始生产以真空绝热板为保温材料的航天航空用冰箱,并在随后的几年内将真空保温技术应用到家用冰箱上。目前,除海尔外,海信、科龙、美菱和新飞等国内家电企业也开始生产以真空绝热板为保温材料的冰箱,主要出口欧洲、美国和日本等发达国家。据研究,采用VIP板的家用冰箱冷柜,可节能10%-30%,并且增加有效容积20%-30%,具有较大的经济效益◆。近年来,冰箱冷柜的全球需求量稳步上升,但目前绝大部分使用的还是聚氨酯等常规保温材料,即使在高端节能冰箱冷柜中,VIP板的应用率仍然较低。目前,全球的冰箱行业正掀起使用真空绝热板的风潮,在日本,家用冰箱保温层中约70%使用了真空绝热板。而我国VIP节能冰箱占比不到10%,国内仍有5,000多家企业使用HCFCs生产聚氨酯泡沫◆。因此,《中国家用电器工业◆“十二五”发展规划建议》要求,主要家电产品能效水平平均提高15%。2014年,工信部大圆节能材料股份有限公司公开转让说明书也明确表示将加快重大节能技术与装备的推广与应用,拟到2017年该市场占有率从目前不足10%提高到45%。2015年,全球冰箱出货量在1.8亿台左右,按照3%-10%的冰箱使用真空绝热板、每台冰箱使用6KG的量计算,冰箱对线万吨左右◆◆。